被DeepSeek刺激完的VC们，终于让自己忙起来了

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文章摘要

DeepSeek对中国创投圈的冲击远比ChatGPT更为猛烈和实际。2025年初，一级市场的动向显示，随着DeepSeek需求的爆发，AI基础设施（AI Infra）公司纷纷宣布新的融资，具身智能和AI Agent领域也迅速升温。星海图和智平方分别完成了近3亿元和过亿元的融资，而Manus AI的发布则将AI Agent推向了前台。与此同时，中国科技资产在海外二级市场得到重估，VC圈热议“IPO开闸”的传闻，多家机构开始扩招，显示出投资圈正在进入一个新阶段。

DeepSeek的崛起不仅改变了投资圈的节奏，也引发了关于AI应用形态的激烈讨论。投资人们普遍认为，AI应用必须做成AI Agent才能投资，而2025年将是应用全面落地或超级应用出现的关键年份。然而，尽管所有人都知道要投AI应用，但如何投依然混乱。投资人们面临的主要矛盾在于难以判断什么是好项目，尤其是在AI应用赛道，全球应用产品的榜单和统计方法并不能完全解决决策难题。

DeepSeek的出现也使得AI Infra层的投资机会更加清晰。AI Infra被视为大模型建设的必需品，是模型优化的保障。华创资本在2024年末投资了硅基流动，认为随着Scaling Law的放缓、开源模型的追赶以及应用生态的成熟，AI应用将在2025年迎来爆发。这一观点在DeepSeek V3和R1爆火后得到了验证。

AI Agent领域同样备受关注，Manus AI的短暂火爆点亮了国内的Agent生态。然而，投资人们对Agent的终极形态仍存在分歧。有人认为Agent应能直接完成终端创造和写入，而不仅仅是辅助人类。尽管Agent赛道的投资热度有所变化，但投资人们依然在寻找具有商业护城河和技术护城河的项目。

投资人们开始采取“绕着DeepSeek投”的策略，避免与DeepSeek正面竞争。具身智能和芯片成为当下热度最高的赛道，投资人们计划在2025年重点布局智能制造产业链+AI的方向。与此同时，部分机构如明势创投和锦秋基金则坚持原有的投资节奏，认为DeepSeek不会对他们的投资部署带来冲击。

总体而言，DeepSeek的冲击目前多处于信息驱动层面，技术和商业层面的驱动尚不足够。投资人们正在寻找更清晰的逻辑，并试图将其与原有的投资路线靠拢。然而，对于创投行业来说，热闹劲儿的回归本身可能就是最重要的那件事。